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余额宝被指“吸血鬼” 互联网金融底线在哪里

2014-02-25 11:24:38 http://www.chinapeace.org.cn/ 来源:中国青年报 

    社会融资成本被抬高?

    正当众多余额宝客户为自己账户里每日增加的几元、几十元收益喜笑颜开的时候,有一种观点却在说,这是自掘坟墓。

    2月21日,央视证券咨询执行总编兼首席新闻评论员钮文新就发出警示:“我们是不是想过,自己所在的企业融资成本正在面临大幅上涨的风险。这事跟你没关系吗?我想,至少你的加薪机会已经被吞噬了,而你的工作机会恐怕也会更加风雨飘摇。”

    在他看来,余额宝和其前端的货币基金将2%的收益放入自己兜里,将4%到6%的收益分给余额宝客户,整个中国实体经济、也就是最终的贷款客户将成为这一成本的最终埋单人。

    支付宝官方微博对此的回应是,余额宝的利润只有0.65%,而不是2%。至于余额宝客户收益的埋单人是谁,回应中并无明确提示。

    钮文新的观点颇受部分银行业内人士的认同。

    中国农业银行首席经济学家向松祚称,余额宝等货币市场基金的本质不过是将大量小客户的资金集中起来,转手高息借给急需头寸的银行!其实是利用互联网手段的“存款掮客或二道贩子”,说有多大创新实在言过其实!一旦银行开始自己和货币市场基金直接对接,整个市场利率将一起大幅上涨!

    记者接触到的几位国内银行界人士也有类似的观点。按照他们的说法,由于银行存款大量搬家到了互联网金融工具中,银行的资金减少,就不得不进行高息同业拆借,而同业拆借的主力正是那些货币基金公司。高息拆借来的资金要实现利润,就不得不再次抬高贷款利息,苦的恰恰是需要贷款的企业。

    这个逻辑看起来并非虚妄。那么,为千千万万客户实现高收益的各种“宝”,主要收益从何而来?

    以天弘增利宝货币市场基金为例,根据其2013年第4季度报告,在其投资组合中,银行存款和结算备付金合计占到了92.21%。

    其投资策略则显示,2013年4季度,货币政策方面继续保持了中性偏紧的基调,央行通过公开市场操作平滑资金面,整个资金面维持紧平衡的态势,资金利率中枢平稳上行。债券市场方面,利率品整体供给压力较大,需求相对不足,收益率节节攀升;短融收益率追随资金利率走势,也出现大幅上行。银行存款收益率也普遍抬升,特别是跨年底及春节的资金需求十分旺盛,收益一直维持在高位。

    这是否可以证明,余额宝的资金来自银行,其高收益也恰恰来自银行?“互联网金融创新的成分很强,但并没有脱离金融的基本属性。以余额宝为例,存在套利成分,把活期存款变成了协议存款。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说,有人认为这是无风险套利,但余额宝能实现这种套利正是因为利率没有市场化,是我国的金融制度本身造成的,有这么一个空子可钻。

    在郭田勇看来,余额宝把小额资金募集起来,起到了聚沙成塔的效果,还把客户的收益与流动性结合了起来,这些是传统银行做不到的。

    “在互联网金融兴起之前,影子银行就已经出现了,怎么能说是互联网金融推高了社会的融资成本?”郭田勇说。应该说,由于金融制度设计的问题,造成影子银行大量存在,加上互联网金融的异军突起,对市场利率造成了不小的冲击。

    在国务院发展研究中心宏观经济部研究员张俊伟看来,互联网公司跨界发展金融业务,首要目标是为了盈利。从这个角度看,不能指望它立竿见影地解决中小企业融资难的问题。但互联网金融的发展,为市场引入了新的参与者,为金融服务带来了全新的经营理念和经营模式。

    “我们完全可以预计,我国金融市场将会因互联网金融的发展而发生深刻变化。在这个过程中,小企业融资难、融资贵的局面也必将有改观。但具体通过什么途径来实现上述过程,恐怕一时还看不清楚。”张俊伟说。

[责任编辑:王春圆]